Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ухудшило оценку финансового положения airBaltic. Ей присвоен негативный статус наблюдения. На обывательском языке это значит: всё плохо, а будет ещё хуже.
На протяжении многих месяцев кредитный рейтинг airBaltic оставался на уровне CCC-. Это один из худших рейтингов, сигнализирующий о высоком риске финансовых проблем и неспособности выполнять свои обязательства. Именно поэтому выпущенные airBaltic облигации называли «мусорными» - профессиональный термин, предупреждающий, что они могут в любой момент рухнуть в цене (что с ними и случилось этой весной).
Но теперь международное рейтинговое агентство Fitch Ratings добавило сюда ещё горечи, присвоив авиакомпании airBaltic и ее обеспеченным облигациям негативный статус наблюдения по кредитному рейтингу. Об этом говорится в опубликованном агентством комментарии.
Негативный статус наблюдения установлен для долгосрочного рейтинга эмитента на уровне CCC-, а также для рейтинга обеспеченных долгосрочных облигаций airBaltic на сумму 380 млн евро, который также подтвержден на уровне CCC-. Показатель возврата средств по облигациям составляет RR4.
Почему всё это? Как поясняет агентство, решение отражает слабое финансовое положение компании, крайне высокий уровень долговой нагрузки с учетом лизинга и ухудшение финансовых показателей в 2025 году. По прогнозу агентства, такая ситуация сохранится и до конца 2026 года.
По мнению аналитиков Fitch, вероятность того, что airBaltic не сможет выполнить свои обязательства уже в текущем году, существенно выросла. Так, 26 июня авиакомпания не пополнила резервный счет по облигациям до необходимого уровня, на что требовалось около 21 млн евро. В результате процентная ставка по очередному платежу, который должен быть произведен 14 августа, выросла с 14,5% до 16,5%. В Fitch считают, что подобный шаг свидетельствует о серьезных проблемах с ликвидностью и повышает риск дефолта уже в этом году.
Агентство также предупреждает, что без привлечения нового финансирования компании, вероятно, придется проводить реструктуризацию долга. То-то руководство airBaltic недавно толковало, что зимой ему понадобятся ещё 100 миллионов евро.
Но погодите, ведь авиакомпания недавно занимала под гарантии государства 30 млн евро! Увы, это ей не помогло, считают эксперты Fitch. По мнению агентства, даже возможные дополнительные вложения со стороны акционеров — латвийского государства и немецкой авиакомпании Lufthansa — не смогут обеспечить долгосрочное решение проблемы. Кроме того, правила Европейского союза ограничивают возможность быстрого и масштабного государственного финансирования компании.
Напоминаем, что убытки группы airBaltic в первом квартале этого года составили 70,064 млн евро, что в 2,4 раза больше, чем за аналогичный период 2025 года. Представители airBaltic объясняли это тогда колебаниями валютных курсов, расходами на финансирование, снижением коммерческой поддержки и постоянным ростом затрат в нескольких категориях.
Сейчас же, комментируя статус, которым их «наградило» Fitch, в airBaltic объяснили… Да ничего, в сущности, они не объяснили, отделавшись дежурными фразами, что «Fitch является независимым агентством», и что его анализ основывается «на имеющейся в его распоряжении информации и предположениях на конкретный момент».
Сейчас airBaltic лихорадочно ищет инвесторов, способных его спасти. Как заверили в авиакомпании, «продолжаются переговоры с потенциальными инвесторами и партнерами, включая правительство Латвии».
В этом процитированном выражении все слова лишние, кроме «правительства Латвии». На его помощь airBaltic рассчитывал раньше, на него уповает и сейчас. Собственно, в этом и состоит его бизнес-план.