Преимущественно, чем больший объем вам предлагают – тем хуже стоимость. Если это ордер клиентский, то заявка автоматически исполняется по этой цене для обоих клиентов. Если же лучшая стоимость отображается от поставщика ликвидности, делает уточнение Дмитрий Раннев − генеральный директор компании GKFX, то система посылает ему запрос на совершение операции (продажи или покупки инструмента). После проведения операции поставщик дает ответ, по какой цене купил или продал актив, а брокер эту цену клиенту возвращает и дает подтверждение совершенной сделке.
Стоит учитывать, что в данном варианте обработка и отправка ордера занимает некоторое время. Следовательно, стоимость может измениться, и тогда контрагент осуществит сделку по иной цене, отличной от той, которая указана на мониторе в минуту отправки ордера. Изменения возможны и в лучшую, и в худшую сторону.
В правильной, неплохо функционирующей системе ECN или STP именно так и происходит. Однако если изменения совершаются лишь в сторону худшую для трейдера, здесь или неверно работает сама система, либо же брокер забирает положительное проскальзывание себе, а отрицательное сваливает на клиента. В технологии GKFX ECN из-за сверхскоростного режима исполнения и уменьшения нагрузки на поставщиков, подобные изменения случаются редко, однако ваши ордера нередко исполняются по ценам лучшим, нежели вы указывали, – подчеркивает генеральный директор GKFX. И совершенно исключены проскальзывания односторонние, а в случае положительных, сумма в полном объеме передается нашим клиентам.
Поясняю, почему при больших объемах, как правило, предлагается цена худшая. При исполнении ордера система смотрит глубину рынка и автоматически выбирает наилучшую на текущий момент цену. Цены же обладают определенными объемами. Поэтому, замечает Дмитрий Раннев, по наилучшей цене может быть меньший объем, чем запрашиваемый клиентом. Предположим, так и случилось при операции на покупку. Система в данном случае скупает по наилучшим ценам весь объем, а оставшийся будет покупать по бандам, которые следуют позже, по которым и цена будет хуже. Поэтому при больших объемах ордера, цена исполнения хуже.
Отдельно стоит отметить два основных вида исполнения в ECN или STP - Market execution и Instant execution. Первый – это рыночный ордер, где клиент указывает назначенный объем покупки либо продажи по нынешней рыночной цене. Этот ордер, как правило, исполняется, за исключением случаев отсутствия ликвидности или технических сбоях. Исполнение происходит гарантированно, однако при этом трейдер не знает заранее, по какой цене – она может отличаться от той, которая указана на экране.
Instant execution – это ордер с уже показанной ценой, по которой трейдер желает купить актив или продать его. Брокер либо исполняет по этой цене, либо выдает реквоту, если цена изменилась. Это обозначает, что трейдеру предлагается отправить новый приказ с иной ценой или от ордера отказаться. Чтобы реквот было меньше, трейдер может применять допустимые проскальзывания, установив, к примеру, 10 пунктов. Если в данном случае цена изменилась менее, чем на 10 пунктов, тогда система автоматически делает подтверждение реквоте. Данный тип исполнения иногда может долго «открывать» позицию, но теперь трейдер имеет возможность контролировать проскальзывания и не договариваться на открытие позиции по ценам невыгодным для него.
Напомню, что особенностью инновационной системы GKFX ECN есть отсутствие реквот, а также искусственных промедлений и проскальзываний, присутствие отражения совершенной глубины рынка, можно выставлять лимитные ордера внутри спрэда и все, что исполнено в интересах результативного и стабильного трейдинга клиентов, – пишет «Биржевой Лидер».